Dentro del mundo insular del banco central de China las conocen como las Tres Xiaos, tres mujeres con nombres similares que supervisan la mayor fortuna jamás amasada: la reserva china de más de un billón de dólares en divisas extranjeras.
Las Tres Xiaos son excepciones en el mundo de la política dominado por los hombres de China. Y después de que la abrupta caída en los mercados bursátiles chinos conmocionó a los mercados financieros de todo el mundo, las mujeres enfrentan grandes desafíos.
Se acrecienta la presión sobre el banco central, el Banco Popular de China. En boletines electrónicos de mensajes en Internet dentro del país, y en conversaciones entre los chinos urbanos profesionistas, los críticos sugieren que el banco central debe ganar mayores réditos de su enorme reserva -al correr más riesgos e invertir en acciones, por ejemplo- y usar una parte para ayudar a una nación donde la mayoría de los trabajadores gana menos de una décima parte del salario de un estadounidense típico.
La mayoría de los bancos centrales han invertido sus dólares en valores estadounidenses, especialmente en bonos y pagarés del Tesoro, aunque también en valores con garantía hipotecaria. En los últimos años, estas gigantescas compras han contribuido a mantener bajas las tasas de interés que pagan por hipotecas los estadounidenses que adquieren una casa y que paga el gobierno federal de Estados Unidos para financiar sus déficits presupuestarios.
Si los bancos centrales abandonan tales valores, eso podría impulsar al alza las tasas de interés en Estados Unidos. Pero incursionar en las acciones bursátiles, que tienden a generar mayores rendimientos a largo plazo, encierra riesgos de mercado.
Algunos de los comentarios en los tableros electrónicos de mensajes chinos han sido inusitadamente estridentes. Han criticado al gobierno chino por ayudar a los contribuyentes y propietarios de casas de Estados Unidos al invertir cientos de miles de millones de dólares en deuda del Tesoro y otros valores de Estados Unidos, en lugar de gastar el dinero en China.
"China posee enormes reservas de divisas. ¿Por qué no invierte el gobierno una mayor cantidad en educación?", decía un mensaje.
Duplicar el rendimiento de inversión de las reservas de divisas de China, del 4 al 8 por ciento, generaría suficiente dinero para triplicar su presupuesto para educación, dijo Tao Dong, economista en jefe para Asia de la institución financiera Credit Suisse. "Mejorar el rendimiento de las divisas", dijo, "es natural y es algo que espera el pueblo chino".
Pero gastar los dólares estadounidenses en educación y otros programas nacionales no es tarea sencilla. El banco central tendría que vender algunos de esos dólares para comprar moneda china, el yuan, y poder gastarla en escuelas.
Al comprar tantos yuanes, el banco central elevaría el valor cambiario de la moneda. Eso encarecería las exportaciones chinas, algo que el banco ha intentado evitar.
Ahora, China se prepara para invertir dinero público en acciones bursátiles, bonos corporativos e inclusos productos de consumo como petróleo y metales estratégicos.
El banco central enfrenta un desafío especial al administrar las reservas de China. Individuos cercanos a la Administración Estatal de Divisas, controlada por el banco central y que administra las reservas, calculan que ya posee aproximadamente 100 mil millones de dólares en valores estadounidenses con garantía hipotecaria. Eso es, en cierta manera, una elección inusual de inversión para las reservas de divisas de un país, aunque se seleccionó con la esperanza de conseguir mejores rendimientos que con los productos del Tesoro de Estados Unidos. El banco central de China es reservado con respecto a lo que posee.
Los expertos calculan que tiene otros 600 mil millones de dólares en productos del Tesoro de Estados Undios, que presta activamente para generar ganancias, así como por lo menos 200 mil millones de euros en bonos y el resto en bonos pagaderos en otras monedas.
La administración de divisas se ha convertido en un lugar más tranquilo desde que las Tres Xiaos, Wu Xiaoling, Hu Xiaolian y Zhang Xiaohui, llegaron al poder, dijeron personas cercanas al gobierno.
Varios funcionarios del Partido Comunista Chino han insistido en que no se les pague a los funcionarios del banco central un salario superior al de los funcionarios públicos, así que incluso los funcionarios de un nivel bastante alto ganan tan sólo 500 dólares al mes.
La Administración Estatal de Divisas ahora ha recibido permiso para pagar salarios más cercanos a los niveles del mercado, pero el resto del complejo del banco central aún tiene dificultades para contratar a las mejores personas de China, dijo Victor Shih, especialista en la banca china, en la Universidad del Noroeste. "El problema del salario" dijo, "es enorme".
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